一、東談主工智能產(chǎn)業(yè)鏈

1. 算力基建

光通訊/PCB：CPO、PCB板塊熱度合手續(xù)，估值高下市集不對(duì)較大，見仁見智；CCL等蔓延法子邏輯鏈條偏長，參與度有限。

谷歌光模塊：值得要點(diǎn)追蹤，近2000億好意思元成本開支方針禁錮小覷。

國產(chǎn)替代：開墾與材料法槍彈性最優(yōu)，但需精選個(gè)股——扭虧為盈、凈利潤斷層、事跡高增預(yù)期等"事跡硬邏輯"是面前市集會(huì)樞審好意思，科技屬性除外更看罷了度。

數(shù)據(jù)中心：京津冀、長三角、珠三角等經(jīng)濟(jì)重鎮(zhèn)加快布局，千問、SD2等多模態(tài)詐欺爆發(fā)印證算力缺口信得過存在，算力也曾AI落地的第一性基礎(chǔ)措施。

配套法子：液冷、算力租借同步溫雅。

2. 詐欺落地 三年算力進(jìn)入后，終于迎來詐欺罷了期。國外Palantir當(dāng)先實(shí)現(xiàn)25Q4盈利，雖因指引不足預(yù)期遭受高開低走，近期已企穩(wěn)。其工業(yè)降本增效屬性與國內(nèi)影視消耗類詐欺存在本體相反，A股對(duì)標(biāo)相對(duì)稀缺，中控技巧略有相通度，節(jié)前極少豎立；另豎立易點(diǎn)寰宇，圖形起先。

詐欺將是薈萃全年的中樞干線，誰先解圍值得溫雅。此前對(duì)詐欺詳察對(duì)嚴(yán)慎，但豆包"教授功課"功能已實(shí)質(zhì)性沖擊功課幫等傳統(tǒng)智能學(xué)習(xí)器用——大廠聚焦垂直限度作念大模子，居品力禁錮小覷。

3. 電力配套 要點(diǎn)溫雅智能電網(wǎng)、電網(wǎng)開墾等具備思象力的標(biāo)的；規(guī)避純ToG、東談主力密集型的傳統(tǒng)細(xì)分。

4. 存儲(chǔ) 行業(yè)處于超等景氣周期，缺憾在于A股標(biāo)的多有業(yè)務(wù)污點(diǎn)。矬子里拔將軍，優(yōu)先繼承自主制造材干強(qiáng)的原廠，側(cè)目經(jīng)銷占比過高的"二談街市"。

二、東談主形機(jī)器東談主 中樞追蹤國表里頭部廠商程度：特斯拉溫雅Optimus 4迭代，宇樹科技不雅察Q2上市節(jié)點(diǎn)。需厘清各廠供應(yīng)鏈組成，鎖定最受益、彈性最大的法子。

三、航天 追蹤放射頻次與戰(zhàn)略監(jiān)管節(jié)律。已極少豎立，但倉位嚴(yán)慎，節(jié)后走勢考據(jù)邏輯。SpaceX關(guān)連標(biāo)的位置偏高，本是重倉品種。

四、新動(dòng)力（固態(tài)電板/鋰電/光伏/儲(chǔ)能）

固態(tài)電板：必看標(biāo)的，貶責(zé)電動(dòng)車痛點(diǎn)的跨代技巧。各技巧道路與中樞標(biāo)需知彼親信；馬斯克干式電極4680同步追蹤，市集溫雅度極高。

鋰電儲(chǔ)能：碳酸鋰價(jià)錢飆升壓制利潤預(yù)期，天際股份非法露餡遭立案，行業(yè)料理仍需不雅察。

光伏：與航天聯(lián)動(dòng)，溫雅天際光伏進(jìn)展。

五、智能駕駛 與存儲(chǔ)近似，清苦大致標(biāo)的，只可在"股性"上采納。此前合手有伯特利發(fā)達(dá)疲軟，浙江世寶漲停對(duì)比顯著，需優(yōu)化合手倉成果。

六、其他標(biāo)的

軍工：地緣不篤定性下標(biāo)配，奴婢軍貿(mào)出口邏輯，國外市集競爭相貌優(yōu)于國內(nèi)。

面板：周期回轉(zhuǎn)+雙寡頭限產(chǎn)+國補(bǔ)繼續(xù)+全國杯催化，多成分共振。

消耗：戰(zhàn)略意圖以處辦事加價(jià)鼓舞暄和通脹、消耗升級(jí)，進(jìn)步GDP占比。優(yōu)選處事屬性強(qiáng)的細(xì)分（如醫(yī)好意思）；"一老一小"東談主口關(guān)連標(biāo)的溫雅，本年降生東談主口或暄和反彈。

翻新藥：療養(yǎng)時(shí)代較長，照看門檻高，集采擾動(dòng)未明，暫不雅望。

先寫到這里，不知能否平素發(fā)出。祝諸君從一年的冗忙中暫得目田，好好享受這個(gè)春節(jié)長假